Más allá del conflicto con los buitres, del cepo cambiario o el menor precio del crudo, YPF comprobó ayer que existe por estos días un fuerte apetito de inversores internacionales por activos argentinos. La petrolera bajo control estatal colocó un bono a 10 años en dólares por US$ 1500 millones, tres veces lo que esperaba recaudar, a una tasa de 8,625%, más baja aun que la de casi 9% que había pagado apenas dos días antes la Nación con su emisión de Bonar 2024.

"Venimos monitoreando el mercado desde hace semanas y vimos que el precio del crudo había subido 10% en las últimas dos, lo que tiene un efecto muy positivo en el humor del mercado. Por eso salimos en este momento", explicó a LA NACION Daniel González, CFO de YPF.

La petrolera, que originalmente pensaba cerrar el período de colocación el martes próximo, decidió adelantar el corte para ayer, después de recibir en dos días ofertas por US$ 5100 millones.

El bono, que cotizará en las bolsas de Buenos Aires y de Luxemburgo, pero que fue emitido bajo legislación de Nueva York, se liquidará el martes próximo, por lo que se espera que ese día ingresen los US$ 1500 millones a las reservas del Banco Central (BCRA).

Los fondos se sumarán así a los que recaudó Economía, que, con la emisión el martes último de Bonar 2024, se hizo de US$ 1415 millones.

LEGISLACIÓN DIFERENTE

Fuentes de la empresa aseveraron, no obstante, que "no es comparable la colocación de YPF con la que realizó el Estado nacional. Se rigen por leyes distintas. La colocación de YPF no está sujeta al riesgo que generan los fondos buitre contra el Estado argentino y sus colocaciones en el mercado e YPF garantiza sus deudas con sus activos, en este caso el petróleo".

De cualquier modo, para el BCRA el ingreso de dólares es clave en un momento en el que la balanza cambiaria es deficitaria. Además, si bien estacionalmente son meses de ingreso de dólares producto de la cosecha, la realidad es que a la autoridad monetaria no se le está haciendo tan fácil sumar fondos frescos a sus reservas internacionales.

ÚLTIMA EMISIÓN

Para YPF, en tanto, la de ayer sería la última emisión de deuda internacional que tiene previsto realizar en 2015.

"YPF mueve muy rápido, vieron que había demanda. En los últimos días hay un revival de los emergentes, de las commodities. Es un momento muy bueno para salir", opinó Christian Reos, jefe de Research de Allaria Ledesma. "Además, YPF está fuera del riesgo de Griesa [por el juez de Nueva York]", dijo Reos, que sin embargo no ve que otras compañías locales vayan a emular pronto a la petrolera estatal y se lancen al mercado de deuda.

"Otras empresas no están haciendo lo mismo porque no tienen necesidades de financiamiento externo. Muchas se han acostumbrado a vivir con lo propio, mientras que YPF tiene un plan de inversión muy agresivo para desarrollar Vaca Muerta. Es la que más puede llegar a demandar de las empresas argentinas", sentenció.

En el mercado admiten además que las elecciones suelen ser una fuente importante de volatilidad, por lo que será difícil que haya compañías que decidan probar suerte en el circuito financiero en el segundo semestre.