El Ministerio de Economía y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comenzaron a diseñar una estrategia financiera de contención para hacer frente a un eventual incremento en la dolarización de carteras de cara a 2027. Estimaciones del mercado señalan que la demanda de divisas por parte de los privados en el próximo año electoral podría ubicarse entre los US$30.000 millones y US$40.000 millones, un volumen que no está contemplado dentro de la cuenta corriente del programa financiero del Tesoro.

Para garantizar la estabilidad cambiaria y sumar poder de fuego —que economistas sitúan en un nivel razonable cercano a los US$20.000 millones líquidos en reservas de libre disponibilidad—, el Gobierno negocia diversas fuentes de financiamiento extra. Entre las opciones bajo análisis se contempla la extensión de créditos garantizados por organismos internacionales (como la CAF, Fonplata, el Banco Mundial y el BID), acuerdos tipo REPO con entidades bancarias internacionales con plazos hasta 2028, y el sostén del Tesoro de los Estados Unidos.

El plan busca amortiguar la tendencia de resguardo en moneda extranjera que viene mostrando una aceleración progresiva. De acuerdo con datos oficiales del BCRA, las compras netas de dólares por parte de personas físicas alcanzaron los US$4.124 millones en julio, reflejando una suba del 46,2% respecto a los US$2.821 millones registrados en junio. Asimismo, durante el período anterior de mayor apertura del mercado cambiario, la suma de transferencias y compras netas sin fines específicos rozó los US$32.000 millones.

La hoja de ruta oficial para 2027 contempla compromisos de pago por vencimientos de deuda estimados en US$24.900 millones, un monto cubierto en el esquema de metas pero vulnerable a presiones en caso de registrarse un shock de demanda en el mercado libre. Ante este escenario, la autoridad monetaria busca articular las herramientas crediticias necesarias para prevenir desequilibrios sin comprometer la acumulación de reservas.